Fixed Income là một trong những môn học quan trọng của chương trình CFA. Ở Level 1, môn này chiếm tỉ trọng từ 10 đến 12%, thuộc reading 34. Hãy cùng FTMS tìm hiểu đôi nét về Fixed Income cũng như vai trò của nó và cơ hội nghề nghiệp cho người có nhu cầu theo đuổi lĩnh vực này.

1. Đôi nét và về Fixed Income 

Fixed Income hay Thu nhập cố định là một khái niệm được ứng dụng rất nhiều trong thực tế cuộc sống. Dù bạn có hay không theo đuổi công việc liên quan đến Fixed Income trong thị trường Tài chính thì đây cũng sẽ là một chủ đề mà bạn cần phải nắm vững được các kỹ năng liên quan.

Khi quản lý danh mục đầu tư, các công ty, tổ chức thường quan tâm đến đặc điểm lợi nhuận và rủi ro của các loại hình đầu tư. Bên cạnh cổ phiếu thì các loại giấy tờ có giá như trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu chính quyền địa phương, tín phiếu, thương phiếu, chứng chỉ tiền gửi, tiền gửi có kỳ hạn… là những sản phẩm trong Fixed income, thường được cân nhắc nhằm mục đích đa dạng hóa danh mục đầu tư. Điều này sẽ giúp giảm rủi ro so với việc chỉ nắm giữ chứng khoán và đạt được thu nhập có tính ổn định hơn.

Ngoài ra, cách mà các nhà đầu tư hoặc những người tham gia thị trường tài chính nhận định và phân tích lãi suất trái phiếu chính phủ để tìm kiếm xu hướng đầu tư cũng có thể gây ảnh hướng đến xu hướng của thị trường tài. Ví dụ điển hình là Trái phiếu chính phủ Mỹ. Khi các nhà đầu tư quan ngại về mức độ rủi ro của thị trường, họ sẽ có xu hướng đầu tư vào trái phiểu chính phủ vì loại tài sản này an toàn hơn, lúc này cầu trái phiếu sẽ tăng và cũng thường sẽ gây ra những tác động khiến đồng USD Mỹ tăng giá.

Ngược lại, giá trái phiếu chính phủ có thể giảm vì các nhà đầu tư nhận thấy họ có thể đầu tư vào các kênh khác để kiếm được lợi nhuận có mức hấp dẫn cao hơn như chứng khoán khiến cho lượng cầu trái phiếu giảm còn thị trường chứng khoán lại tăng. Mặt khác, trong trường hợp thị trường chứng khoán ở các nước  đang phát triển có tiềm năng tạo ra lợi nhuận cao hơn thì lúc này sức mạnh của đồng USD Mỹ sẽ bị suy yếu.

*Gợi ý sách: Để tìm hiểu nhiều hơn về Fixed Income, bạn có thể đọc thêm quyển Bond and Money Markets: Strategy, Trading, Analysis. 

1.1 Nội dung môn học Fixed Income trong chương trình CFA

Basic features of a bond – đặc điểm cơ bản của trái phiếu: Chủ thể phát hành, ngày đáo hạn, mệnh giá, tỷ lệ coupon, tiền tệ, số lần trả tiền.

Bond Issuers – Những đối tượng phát hành trái phiếu: các công ty tài chính và các công ty không thể hoạt động trong lĩnh vực tài chính; các cơ quan chính phủ của một quốc gia; những cơ quan đứng đầu một bang, thành phố; những cơ quan độc lập với chính phủ; các tổ chức hoạt động toàn cầu.

Phát hành trái phiếu trên thị trường sơ cấp: những công việc của ngân hàng đầu tư khi hỗ trợ phát hành trái phiếu

Relationships between the Bond Price and Bond Characteristics – Mối quan hệ giữa giá trái phiếu và các đặc tính khác của trái phiếu.

1.2. Tỷ trọng môn Fixed Income 

• Level 1: 10 – 12%
• Level 2: 10 – 15%
• Level 3: 15 – 20%

Có thể thấy, môn Fixed Income chiếm tỷ trọng khá cao trong đề thi CFA Level 1, Level 2 và Level 3.

2. Triển vọng nghề nghiệp khi theo đuổi lĩnh vực này

Khi đi sâu vào lĩnh vực Fixed Income, các nghề nghiệp liên quan mà bạn có thể phát triển bao gồm:

• Nhà phân tích xu hướng kinh tế
• Nhân viên giao dịch sản phẩm trái phiếu trên thị trường liên ngân hàng (bond dealer, MM dealer) 
• Nhân viên công ty chứng khoán, tư vấn sản phẩm Fixed income cho khách hàng 
• Quản lý danh mục đầu tư (Treasury specialist, portfolio management specialist,..) 
• Nhân viên nguồn vốn phụ trách mảng phát hành trái phiếu để huy động vốn,…

3. Nội dung của Fixed Income trong CFA Level 1 

Tại Level 1, CFA sẽ giới thiệu đến bạn các khái niệm được sử dụng trong chủ đề Fixed income và mô tả các đặc điểm và cách dựa vào đặc điểm để phân loại các sản phẩm cũng như cách giao dịch, sử dụng sản phẩm phù hợp và thông lệ giao dịch của thị trường, định giá giấy tờ có giá dựa vào dòng tiền và đặc điểm của sản phẩm cũng như tìm hiểu các yếu tố tác động lên rủi ro và lợi nhuận. 

Muốn học tốt môn này, bạn cần tìm hiểu tầm quan trọng của dòng tiền phát sinh từ sản phẩm đầu tư và khái niệm thời giá của tiền (Time value of money) cũng như cách thức chiết khấu dòng tiền phát sinh trong tương lai về một thời điểm nhất đinh (thời điểm ban đầu T-0, thời điểm sau 1 năm T-1 ….) 

Tạm kết

Hy vọng với những chia sẻ về môn Fixed Income CFA đề cập trên đây phần nào giúp các bạn nắm được đôi nét bộ môn này. Tuy môn học này là một môn học khá phức tạp, tuy nhiên, quy trình học thi không có quá nhiều khác biệt với những môn khác vậy nên, bạn hoàn toàn có thể tự xây dựng lộ trình học tập phù hợp với mình.

Nếu như bạn vẫn đang mơ hồ chưa xác định được phương thức học hợp lý và cần một địa chỉ đào tạo uy tín xác lập lộ trình, hướng dẫn, cung cấp tài liệu học chất lượng thì có thể tìm hiểu và lựa chọn khóa học CFA tại FTMS